就在5月1日下午，加州金融保护和创新部门宣布关闭第一共和银行，并指定美国联邦存款保险公司（FDIC）为接管方。

　　同时，美国联邦存款保险公司（FDIC）也第一时间发表声明，已经与摩根大通签订一份购买和承担协议，摩根大通将承担第一共和银行所有存款和几乎所有资产。

　　如果是接管前收购，摩根大通就需要从第一共和银行的股东手里买下所有股权，再承担第一共和银行的所有资产和债务。

　　但现在变成接管后收购，就相当于是破产收购，基于债权优先于股权的原则，摩根大通就不需要支付给第一共和银行的股东任何钱。

　　所以这个消息一出，已经差不多天天腰斩的第一共和银行，5月1日盘前再度暴跌一半。

　　并且，这样一来，FDIC还要与摩根大通共同承担收购第一共和银行所导致的亏损交易。

　　FDIC估计，这次第一共和银行倒闭被收购，存款保险基金要付出的成本约为130亿美元。

　　假如摩根大通没等第一共和银行倒闭，就直接以购买股份方式来收购，那等于不但要掏付给股东的数亿美元，还要支付130亿美元的额外亏损交易。

　　其实不管之前硅谷银行破产，还是这次第一共和银行被接管，美国背后的处理逻辑就是，银行股东的钱可以随便亏。

　　然后等到中小银行出现破产潮了，头部银行又可以用救市的名义，以白菜价来收购。

　　其实在上周五晚上，就有美国媒体报道称，第一共和银行可能在5月1日宣布被接管。

　　外媒这次所谓“消息人士”的报道，还挺准确，5月1日美国联邦存款保险公司就准时接管了第一共和银行。

　　在周末，美国媒体还报道，FDIC、财政部和美联储正在监督与银行和私募股权公司的讨论，以组织对第一共和银行的救援。

　　当时是FDIC仍然还是尝试避免第一共和银行被接管，所以找了几个美国大银行洽谈收购事宜。

　　据报道，FDIC曾邀请摩根大通、美国银行美国合众银行等美国头部银行来参与对第一共和银行的收购，但美国银行和美国合众银行最终决定不参与竞标。

　　在1929年大萧条之前，摩根财团在美国甚至可以说是只手遮天，就连美联储都要受摩根财团很大影响。

　　但后来1929年大萧条爆发后，罗斯福开始把矛头对准这些已经垄断美国金融的超级财团。

　　于是，1933年，罗斯福推出《格拉斯—斯蒂格尔法案》，禁止银行混业经营，等于是了银行资本。

　　这在1929年之前，是美国银行业的常态，靠银行混业经营，美国银行业可以用极高的杠杆获取惊人的利润。

　　所以，罗斯福为了解决大萧条，首先就是结束银行混业经营模式，规定一家银行要么从事存贷款的商业银行业务，要么只从事证券交易的投资银行业务。

　　摩根大通之所以对于收购第一共和银行这么积极，主要也是因为摩根大通已经在第一共和银行身上越陷越深。

　　在今年3月，摩根大通就已经领头11家银行，向第一共和银行存入300亿美元，来试图帮助第一共和银行渡过难关。

　　截至4月13日，第一共和银行还有存款1039亿美元，总资产2291亿美元。

　　也就是第一共和银行现在还有的1039亿美元存款，其中有300亿美元是3月份摩根大通领头存的。

　　摩根大通在3月之所以领头11家银行来存300亿美元救第一共和银行，更有可能是“投石问路”。

　　如果摩根大通当时没有存着300亿美元，可能现在还不一定能收购第一共和银行。

　　摩根大通是美国第一大银行，是少数几家存款占全美存款超过10%的巨型银行。

　　这是2008年次贷危机爆发后，美国为了防止银行通过收购抢占过多的市场份额。

　　但这一规则也允许在少数情况下例外，其中包括接管已经倒闭或有倒闭危险的银行。

　　所以第一共和银行倒闭的背后，仍然还是我3月份跟大家分析的大鱼吃小鱼的逻辑。

　　包括硅谷银行破产，都是对中小银行不利，但有利于美国头部银行进一步整合美国银行业资源，会让美国银行业资源进一步超头部聚拢。

　　第一共和银行也算不上是小银行，全美排名第14名，而硅谷银行排名第18名，签名银行排名第22名。

　　而第一共和银行的业务地域范围则更大一些，更像是介于地区银行和全国银行之间。

　　截至2022年底，第一共和银行100万美金以上的高净值客户数量为13.8万家庭，占全美的比例为4.45%。

　　但成也萧何败也萧何，这个以富人为主的客户群体，也导致第一共和银行的大部分存款，是不受FDIC的存款保险保护。

　　因为FDIC规定，每个人存款保险只保25万美元，如果超过25万美元就不保。

　　客观来说，第一共和银行作为全美排名第14名的银行，资产本身还是不错的，管理资产规模2712亿美金，拥有连续36年盈利的纪录，不良贷款核销比率是全美前50家银行的1/10。

　　但第一共和银行的体量并不小，所以除了摩根大通之外，其他几个头部银行，包括美银也吃不下。

　　2008年3月，摩根大通收购了纽约投资银行贝尔斯登，还获得美国政府290亿美元支持。

　　2008年9月，摩根大通收购了华盛顿互惠银行，这也是美国到现在最大规模的银行倒闭案。

　　第一共和银行主要就是客户类型太过于单一和集中，导致一出现挤兑风波，更容易被集中挤兑。

　　截至去年年底，该行的持有至到期类证券的账面亏损约为48亿美元。此外，其房地产抵押贷款的公允价值比账面价值低约190亿美元。

　　第一共和银行持有的债券是以国债为主，假如能持有到期，浮亏就会消失，还是能拿回本金和利息。

　　但在挤兑潮下，第一共和银行也同样得被迫抛售债券，浮亏就变成实亏，放大了亏损，形成恶性循环。

　　所以，我在3月份也跟大家分析过，硅谷银行破产背后的原因，是美国银行业普遍存在的问题，并非单一个例，所以硅谷银行大概率不是今年最后一家破产的银行。

　　背后根源是美联储长达十几年的低利率宽松，造成美国银行业的资产长期错配，配置了太多低利率资产，这使得面对美联储激进加息，美国银行业普遍都出现问题。

　　特别是这次第一共和银行虽然被摩根大通收购，但存款保险基金也需要承担130亿美元亏损。